… Gli studi di Siegel dimostrano che per raggiungere questa condizione ideale, dove il rendimento elevato è coniugato al basso rischio, l’investitore deve spingersi oltre un orizzonte ventennale.

E’ al di là di questa soglia che sui mercati azionari si afferma, sino a oggi senza eccezioni, il principio della regressione verso la media (mean reversion), per cui a fasi caratterizzate da rendimenti inferiori alla media (bear market secolari) seguono fasi di rendimenti superiori alla media (bull market secolari), e viceversa.

Grazie alla mean reversion dal 1871 le azioni hanno fatto meglio delle obbligazioni nel 95% dei periodi ventennali…